***의 위기는 영업 부진에 있지 않다는 주장이 제기된다. 한 온라인 커뮤니티에 올라온 노조 관계자의 글에 따르면, 같은 시장 속 ***나 ***는 어떻게 버티고 있는데 *** 만 무너지는지를 설명하려면 달리 봐야 한다고 지적한다. 경영 성과의 문제가 아니라는 뜻인 것으로 보인다.
사모펀드 ***이 *** 를 인수했을 당시, 인수자금의 상당액을 빌렸다. 차입인수(LBO, Leveraged Buyout)라 부르는 방식인데, 기업 자산을 담보로 금융기관에서 거액을 빌려 회사를 사는 것으로 보인다. 문제는 그 빌린 돈의 이자가 전부 *** 의 경영비로 돌아간다는 점인 것으로 보인다. 매달 500억 원을 넘는 금융비용이 고정비로 지속적으로 발생한다는 설명인 것으로 보인다. 아무리 영업이 잘되어도 이 무거운 금융 부담을 끝내기는 어렵다는 지적이 나온다.
***는 그 금융 부담의 무게를 *** 에만 떠넘기고 있다는 주장인 것으로 보인다. 2024년 회생절차 신청의 진정한 목적을 들여다보면, 노조 관계자는 법원을 통해 기업을 청산하려는 의도가 숨어 있다고 본다. 청산이 되면 ***는 자신의 펀드를 엑시트하며 거액의 성과보수를 챙길 수 있기 때문이라는 분석인 것으로 보인다. 하지만 이 시나리오는 진행되지 못한 것으로 전해진다.
노조의 완강한 저항과 사회적 문제화가 청산을 막아낸 결과였다. 부정적 여론이 형성되면서 청산안이 추진되지 못했고, 정부의 개입은 지연됐다. 이 과정에서 *** 의 위기는 오히려 더 깊어졌다는 주장인 것으로 보인다.
정상화가 지연되는 동안 *** 는 내부에서 단계적으로 해체되어 가는 형국인 것으로 보인다. 직영 직원 2만 명 중 최근 1년간 이미 1만 명이 일자리를 잃었다. 수익성 높던 사업부 ***는 헐값에 매각됐다. 남은 매장의 상품들은 50% 할인으로 단가를 낮춰 재고를 빠르게 처분하고 있다. 월 500억 원이 넘는 고정비가 계속 나가는 상황에서, 이는 파산을 준비하는 단계라는 지적을 받는다.
만약 청산이 현실화되면 누가 그 대가를 치를까. 직원들의 일자리 상실은 이미 시작됐다. 납품업체와 입점 업체, 외주 협력사들이 입을 연쇄 피해는 규모를 가늠하기도 어렵다. 그 비용은 수조 원대로 추정되고 있으며, 결국 정부와 사회가 부담하게 될 가능성도 제기되고 있다. 한편 ***와 관련 금융회사들은 청산으로 얻은 수익을 챙기고 떠날 것이라는 우려가 있다.
차입인수의 구조적 모순이 한국 사회 앞에 드러나 있다. 사모펀드가 외부 자금으로 회사를 인수하고 그 금융비용이 피인수 기업에 얹히며, 결국 지는 비용은 노동자와 협력사, 그리고 국가가 된다는 구조다. 이 질문에 어떻게 답할 것인가.
📌 원문 발췌
***와 ***는 *** 청산으로 발생하는 수조 원의 사회적 비용을 국가에 떠넘기고, 자신들은 청산 이익만 챙기겠다는 속셈
원본 출처: 더쿠 핫