반도체 업계에서 최신형 칩의 공급 현황을 두고 이견이 나타나고 있다. 최근 온라인 커뮤니티에 *** 공장이 수십억달러 규모의 웨이퍼 생산을 '대기 중'이라는 루머가 올라왔는데, 업계 분석가가 이를 다르게 해석하면서 논란이 더해지고 있다는 것으로 보인다.
업계에서 주목하는 전문가는 두 명 정도다. 미국 *** 의 기자 ***와 대만의 분석가 ***가 그들인데, 둘 다 ***의 공급망 동향을 거의 실시간으로 포착하는 것으로 알려져 있다. 투자자와 업계 종사자들 사이에서 높은 신뢰를 받아온 인물들이며, 특히 ***의 분석은 SNS나 상세 리포트 형태로 배포되는데 한국 온라인 커뮤니티에서도 자주 인용되곤 한다.
그럼 루머의 구체적 내용은 뭘까. ***의 제품이 AI 칩 수요 증가로 인해 RAM(메모리) 공급이 병목이 되었다는 분석이 제기되었고, 이에 따라 ***가 칩 생산량을 조정하려고 ***에 주문한 웨이퍼 물량을 '임시 보류' 중이라는 주장이 나온 것. 루머에 따르면 보류 규모는 10억달러 이상의 제조비가 투입된 수준이라고 한 것으로 전해진다. 공급망 입장에서는 이미 생산비가 들어간 반도체가 판매되지 못한 채 적체되는 상황으로, 장기적 손실로 이어질 수 있다는 우려가 가능하다.
그런데 *** 분석가는 이 루머를 다르게 봤다. 한 게시판에 인용된 그의 발언을 보면, 그는 "웨이퍼가 공장에서 실제로 대기 중인 것은 아니다"라고 명확히 했다는 것. 대신 "***가 처음부터 발주량을 줄였을 뿐"이라는 설명을 덧붙였다고 전해진다. 표면상으로는 비슷해 보이지만, 두 시나리오는 공급망과 재무 차원에서 완전히 다른 상황을 의미한다.
'웨이퍼 보류'와 '생산 감산'을 구분해보자. 보류는 이미 생산이 완료되거나 진행 중인 웨이퍼가 판매 채널에서 대기하거나 창고에 보관되는 상태다. 생산비는 이미 지출되었고, 판매 지연으로 인한 현금 흐름 악화라는 재무 부담이 생긴다. 반면 생산 감산은 발주 단계부터 물량 자체를 줄이는 결정인 것으로 보인다. ***이 RAM 부족을 인지했을 때 필요한 칩의 규격과 수량을 재계산해서 ***에 넣는 발주를 처음부터 축소한 것을 뜻한다. 이 경우 불필요한 생산비 지출을 미리 차단하는 방식이며, 공장 측에서는 생산 일정만 조정하면 된다. 외형상 둘 다 공급에 변화를 일으키지만, 그 성격과 영향도는 크게 다르다.
그렇다면 루머는 완벽한 오보인가. 한 게시판 글 기준으로, *** 분석가의 정정은 "공장 재고 적체"라는 특정 시나리오를 거부한 것일 뿐인 것으로 보인다. ***가 RAM 부족 때문에 생산 계획을 축소했다는 기본 사실 자체까지 부정한 것은 아니라는 점도 있다. 즉, 루머가 그린 극적인 장면—완성된 칩이 공장에 수북이 쌓여있다는 이미지—만 정정된 셈이고, 근본적인 공급 차질이나 생산 조정이 발생했다는 기본 정보는 여전히 유효하다는 분석도 가능하다는 의미다. 결국 업계가 주목해야 할 부분은 "어떤 방식이든 ***의 칩 발주가 줄었다"는 신호라는 지적도 나오고 있다.
📌 원문 발췌
다만 대기중인 웨이퍼가 없는거지, ***이 램이 모자라서 '덜 만든거'라고 함
원본 출처: 루리웹 베스트